乐居财经 兰兰 11月18日，富景中国控股有限公司（以下简称“富景中国”）向港交所递交招股书。

  从富景中国的主要客户来看，其主要透过分销商销售盆栽蔬菜农产品，分销商其后向终端客户转售。目前，该公司共有12名分销商，每名分销商负责一个专属地区，以避免分销商之间的蚕食和不正常竞争。

  招股书显示，2019-2021年及2022年前八个月，富景中国售予分销商的销售分别占其收益的约98.5%、99.7%、100%及100%，出现了完全依赖分销商出售产品的情况。

  从风险角度来看，如若分销商出现减少、推迟或取消订单，或者与其客户之间的关系恶化，更或是损失一名或多名分销商后无法及时委任或替代分销商，这都会对富景中国的收益产生影响。

  另外，富景中国也出现了严重依赖上游供应商及下游大客户的情况。

  招股书显示，2019-2021年及2022年前八个月，富景中国向五大供应商作出的采购总额分别为3260万元、3530万元、4470万元及2510万元，占公司采购总额约94.4%、94.3%、99.7%、99.7%。其中向最大供应商作出的采购额分别占其采购总额约66.1%、70.3%、62.9%及49.5%。

  从下游来看，富景中国的客户基础也明显集中。2019-2021年及2022年前八个月，其来自五大客户的总收益分别约为人民币8240万元、6810万元、1.02亿元及4802万元，分别占总收益的70.1%、56.1%、66.3%及66.5%。

  更进一步来看，其来自最大客户的总收益分别约为2200万元、1860万元、2530万元、1190万元，分别占其总收益的约18.7%、15.3%、16.3%及16.4%。

  这种对上游供应商及下游大客户的过分依赖，使得富景中国在业务往来中随时有可能处于较为被动的地位。

  就连富景中国自己也表示，公司依赖于主要供应商，若公司与主要供应商的关系以任何不利于公司的方式终止、中断或变更，则公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。

  而为了减少对五大客户的依赖，富景中国也在采取一些措施。在继2019年将市场扩大至陕西省西安市及辽宁省大连市之后，目前富景中国还打算在北京和廊坊寻求突破。

  根据招股书，富景中国已确定在河北省廊坊建立新种植基地。根据其构想，廊坊临北京，截至2019年末，北京及廊坊的常住居民约2650万人，可借廊坊这一优越位置将盆栽蔬菜农产品引入北京市场。

  据乐居财经查阅，富景中国是山东省最大的盆栽蔬菜农产品生产商，山东省是2021年中国最大的蔬菜生产省份。于2021年，按销售收益计，其于山东省的市场份额为17.4%。